TL;DR

  • Le 1er décembre 2026 à minuit, Free absorbe Free Mobile, Free Réseau et Réseau Optique de France, avec un effet comptable au 1er janvier 2026.
  • Cette réorganisation interne laisse le contrôle chez Iliad : le traité prévoit notamment un délai après publication au Bodacc et la détention à 100 % par Iliad.
  • Pour les 15,8 millions d'abonnés mobiles, offres et contrats restent les mêmes, mais les données passent chez Free, qui reprend aussi les obligations liées aux fréquences.
  • Le rachat de SFR, encore à autoriser, revient à trois opérateurs qui se partagent le quatrième : clients, fréquences et prix y sont répartis entre Bouygues, Iliad et Orange.
  • Remèdes, prix et investissement se joueront dans la décision sur SFR, pas dans la disparition juridique de Free Mobile.

L'absorption de Free Mobile par Free range la maison ; le vrai test, à 20,35 Md€, reste le démantèlement de SFR devant l'Autorité.

Free a prévenu ses abonnés mobiles par un encart glissé dans leurs dernières factures, rapporte le Journal du Geek le 11 novembre 2026 : Free Mobile fusionne avec Free le 1er décembre 2026. Ce jour-là, à minuit, Free Mobile cessera d'exister comme société. Créée en 2007, elle a lancé ses premiers forfaits en janvier 2012 et était restée distincte de Free, fondée en 1999 pour l'internet fixe. Free absorbe aussi deux autres filiales d'Iliad : Free Réseau, chargée des travaux et de la maintenance des réseaux, et Réseau Optique de France, qui gère et commercialise le réseau fibre. Le projet de fusion, signé le 20 octobre 2026, fixe un effet comptable au 1er janvier 2026. En jeu : 15,8 millions d'abonnés mobiles, selon le Journal du Geek.

Le calendrier invite à un raccourci : Iliad simplifierait ses structures pour accueillir les clients de SFR, dont il a signé le rachat partiel en juin. Or les deux opérations diffèrent : l'une est une réorganisation interne, l'autre modifie la structure du marché mobile français et attend toujours son feu vert.

Une fusion-absorption : tout est transmis, le contrôle ne change pas

Dans une fusion-absorption, la société absorbée transmet l'ensemble de son patrimoine, contrats, actifs et dettes, à l'absorbante. Selon l'avis publié au Bodacc, le bulletin officiel des annonces civiles et commerciales, les trois sociétés seront dissoutes sans liquidation et Free reprendra leurs droits et obligations. Le traité prévoit, selon le Journal du Geek, un délai d'au moins trente jours après la dernière publication au Bodacc et la détention des trois sociétés à 100 % par Iliad à la date de réalisation. Le contrôle ne change pas de mains : il passe d'une poche d'Iliad à une autre. Free reprend aussi les obligations de couverture fixées par l'Arcep pour les fréquences de Free Mobile, dont les bandes 700 MHz et 3,4 à 3,8 GHz : les fréquences changent de société, pas de groupe.

Free promet : « Pour vous, rien ne change ». Offres, tarifs, numéros, cartes SIM, moyens de paiement et contrats Free Flex, la location avec option d'achat de smartphones, sont conservés. Deux choses bougent pourtant. Les données d'identité, de coordonnées, de facturation et d'historique de consommation passent chez Free au titre de l'« intérêt légitime » des deux sociétés, une base du RGPD qui dispense de recueillir le consentement. Et si Free invoque, selon iGeneration, la volonté de « mutualiser les fonctions support », aucune source n'évoque de calendrier pour réunir les deux espaces clients : l'abonné fixe et mobile gère toujours deux comptes sur deux sites. La simplification est juridique avant d'être commerciale.

Le risque le plus concret reste l'hameçonnage : une fusion annoncée offre un prétexte aux faux messages, et Free rappelle qu'elle ne demande jamais de coordonnées bancaires par courriel ou SMS.

Le partage de SFR : prix, chiffre d'affaires et clients ne coïncident pas

Le dossier SFR se lit d'abord à travers son partage. Après des négociations exclusives ouvertes mi-avril, Bouygues Telecom, Iliad et Orange se sont accordés début juin avec Altice France pour racheter SFR pour 20,35 Md€, avec un complément de prix possible jusqu'à 650 M€ et une clôture espérée au second semestre 2027. Bouygues prend à sa charge 42 % du prix, Iliad 31 %, Orange 27 %. Le périmètre concerné réalisait 8 Md€ de chiffre d'affaires en 2025, réparti à 52 % pour Bouygues, 27 % pour Iliad et 21 % pour Orange, selon l'AFP. Iliad paie donc 4 points de plus que sa part du chiffre d'affaires repris, Orange 6 points de plus, Bouygues 10 points de moins. L'AFP n'explique que la part moindre d'Orange, par sa position dominante sur le marché ; les sources ne donnent aucune clé de répartition du prix. Hypothèse non vérifiée : le prix rémunérerait aussi des fréquences ou des infrastructures. Ces écarts restent secondaires ; ce qui structure le dossier, c'est le partage des clients.

Ce partage change la nature du dossier : il ne s'agit pas de deux opérateurs qui fusionnent, mais de trois qui se répartissent le quatrième. Bouygues récupérerait le marché des entreprises et environ 6,4 millions de clients mobile et fixe ; Free, quelque 6 millions de clients de RED by SFR et près de 2 millions d'autres clients grand public ; Orange, environ 4,9 millions. Les fréquences de SFR seraient partagées entre les trois. Côté perdants potentiels : les quelque 8 000 salariés de SFR, dont l'emploi est garanti jusqu'à début 2029, ainsi que les sous-traitants et boutiques partenaires, dont les syndicats s'inquiètent.

Reste la question du lien. Le Journal du Geek écrit : « Cette fusion n'a pas de lien direct avec le rachat de SFR ». Notre lecture : une entité unique portant contrats, réseau, fibre et fréquences sera utile si les abonnés SFR arrivent, et tout aussi utile s'ils n'arrivent jamais. Le traité du 20 octobre ne dit donc rien de l'issue du rachat.

Remèdes, prix, investissement : ce que l'Autorité doit trancher

C'est ici que se joue l'essentiel, et que l'information manque. Les quatre groupes signataires l'écrivaient en juin : « à ce stade, il n'y a aucune certitude que cette opération soit réalisée ». Au 11 novembre, l'autorisation n'était pas obtenue, et l'état exact de la procédure n'est pas établi par nos sources.

Les opérateurs promettent des « synergies significatives » censées « renforcer (leurs) capacités d'investissement ». L'objection classique des autorités de concurrence : avec un opérateur de moins, la pression sur les prix peut retomber. Les remèdes possibles sont connus : céder des fréquences ou des clients à un tiers, ouvrir les réseaux aux opérateurs virtuels (MVNO, qui louent de la capacité sans posséder d'antennes) à des conditions encadrées, ou prendre des engagements tarifaires. Aucun n'a été annoncé. Les synergies sont une promesse des acquéreurs ; la pression concurrentielle perdue, un risque que seuls des remèdes précis peuvent compenser.

Ce que cela change concrètement

Pour l'abonné Free, rien à faire le 1er décembre, sinon se méfier des messages qui réclament des coordonnées bancaires. Pour les entreprises clientes de SFR, le passage chez Bouygues n'interviendrait qu'à la clôture, pas avant le second semestre 2027 si le calendrier tient. Pour les directions achats, deux dates sont à distinguer : le 1er décembre, mécanique et sans enjeu concurrentiel, et la décision de l'Autorité, qui fixera le nombre d'opérateurs, les remèdes et la marge de manœuvre sur les prix.

La disparition de Free Mobile est un fait juridique, pas un événement de marché. Elle range la maison avant une échéance qui ne dépend pas d'Iliad. La question ouverte est simple : quels remèdes préserveront la concurrence sur les prix dans un marché revenu à trois opérateurs, quand l'opérateur entré quatrième en 2012 devient l'un des acquéreurs ?

Sources

Pour aller plus loin sur moovie